雙匯發展交出上市以來的首份負增長的年報、金字火腿遭證監會立案、華統股份或迎上市后首度虧損，屠宰加工行業的巨頭們不僅業績有些難看，還被負面輿論纏身。對此，有業內人士分析，豬周期下行階段，屠宰企業也深陷虧損泥潭。隨著頭部養豬企業加大屠宰業務布局，屠宰行業內卷或愈演愈烈。

企業“麻煩”纏身

屠宰行業包括屠宰和肉制品加工，包含生豬采購、屠宰、肉制品加工、肉產品銷售等環節。2021年，這一賽道的巨頭不僅遭遇了業績“變臉”，也被負面輿論纏身。

根據2021年財報，雙匯發展、金字火腿營業收入、凈利潤雙降，前者將九成以上的凈利潤用于給股東分紅后再募資擴產，后者則因期貨交易發生重大損失被證監會立案。中國商報記者致電詢問金字火腿，詢問立案是否會影響公司目前資金鏈的穩定，對方表示，要看立案后的結果，一切以公司發布的公告為準。 而只公布了業績預告、尚未公布年報的華統股份也在近一個月內更改了公告，將盈利改為預虧1.7億-2.3億元。

屠宰企業為何沒賺到錢?國內某上市豬企的相關負責人對中國商報記者表示，屠宰企業的特點是低利潤、高周轉，屠宰行業已經經歷了近一個月的虧損期，在這段虧損期，一些大型的屠宰企業的毛差是負的(毛差是白條豬肉的銷售價格，加上屠宰企業復產的全費用，減去一個收購生豬費用)。目前屠宰企業還面臨全國性的訂單縮減，利潤空間也有所縮窄。

上海鋼聯農產品事業部生豬分析師李明對記者表示：“對屠宰企業利潤造成主要影響的是肉品的鮮銷率以及分割結構，控制好鮮銷轉凍品的比例以及優化分割結構會規避部分價格風險。以計算賬面虧損為例，當出現分割品盈利系數低時，屠宰企業會把多出的成本轉嫁至白條肉分擔，就會導致銷售白條肉的虧損加劇。但實際虧損不能按賬面看，要結合人員成本和整體折舊來計算，控制得當的少數廠家現在可以做到微利。另外銷售策略也會影響盈利情況，銷售策略主要是企業根據保市場份額的目的來決定的。”

資金鏈還穩嗎

除了業績下滑，屠宰企業在資金鏈方面也面臨一定的問題。面對業績下滑的質疑，金字火腿方面回應稱，營收、凈利、毛利率下降是因為豬肉價格下跌導致品牌肉業務收入減少。雙匯發展也表示，2021年因原材料價格下降，市場競爭加劇，公司部分普通類產品銷量出現下降，雖然公司新產品和新賽道產品同比大幅增長，但由于絕對量較小，不能彌補部分普通類產品銷量下降的缺口，肉制品總體銷量同比略降。

一位屠宰行業的資深人士對記者坦言：“對屠宰企業來說，大規模的生豬采購需要足夠的資金，規模越大的企業需要的流動資金就越多。”目前，屠宰行業幾大巨頭資金鏈穩定性存難。雙匯發展為存貨貶值準備了超過12億元的資金，占總利潤比例超過20%。根據財報，2021年雙匯發展包裝肉制品庫存量為3.01萬噸，同比增加135.16%。金字火腿更是在期貨上虧損超過5000萬元。

針對目前公司的資金鏈穩定情況，中國商報記者分別向雙匯發展、金字火腿詢問，截至發稿，尚未收到回復。

“屠宰企業的收入主要受屠宰生豬數量、生豬出肉率以及豬肉價格影響。屠宰生豬的數量一方面受公司產能影響，通常屠宰企業的產能利用率在60%以上則算是較為良好的情況，80%則接近滿負荷運行。雙匯發展、金字火腿等頭部企業均在擴產，供應量增加需求量不足，勢必會影響企業自身的利潤;另一方面受市場的生豬供應量影響，在供應量充足的情況下，企業的屠宰開工率未來或難有所改善。”上述屠宰行業的資深人士說。

行業內卷加劇

屠宰行業的巨頭正面臨著“內外夾擊”，行業內卷加劇。

上述上市豬企的相關負責人坦言，非洲豬瘟疫情過后，屠宰企業的產能布局是逐步擴大的，在生豬供應量充足的情況下，屠宰開工率也在不斷提升，形成了屠宰行業內卷的情況。這種內卷甚至還影響到生豬的市場價格。因為屠宰行業重資本、重費用，企業為了達到基礎的宰殺數量，保證現金流的穩定，部分企業會選擇降價提量，保證自己的基礎宰殺量，導致農批市場的生豬供應量增加，白條豬肉均價降低，加劇了生豬市場的供大于求、生豬行情的弱勢。這對屠宰企業來說，盈利也會降低，還會向上游養殖端去壓縮成本，或會導致生豬行情的進一步低迷。

此外，牧原股份等頭部養豬企業已經入局屠宰行業，或進一步壓縮屠宰行業巨頭的盈利空間。據中國商報記者不完全統計，生豬出欄量排名前五的豬企中有四家均已向屠宰行業進軍，未來還將進一步增加屠宰產能。牧原股份已有兩家生豬屠宰廠正式投產運營，四家屠宰廠進入試運營階段。

新希望表示，未來生豬屠宰項目會根據目前養殖規模的落地和下一步行情的變化來開拓。溫氏股份表示，預計今明兩年新增屠宰生豬產能約400萬頭，未來公司80%的肉豬產品以毛豬形態銷售，20%為屠宰后鮮品形態銷售。天邦股份也表示，今年預計生豬屠宰量將達到120萬-130萬頭。

在目前豬肉消費量下降的趨勢下，屠宰行業的巨頭未來面臨的壓力或加重。據農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師朱增勇測算，按人口折算，我國每年人均豬肉表觀消費量從2015年開始連續5年小幅下降，盡管2021年有所反彈，同比大幅增長24.5%，但也并未超過2014年最高水平。未來我國豬肉消費或呈現先略增再調減的趨勢。

關鍵詞： 屠宰企業 屠宰加工行業 負面輿論 行業內卷