近年來，中國企業遠赴重洋去美國上市成為了一股小潮流。但美國畢竟是異國他鄉，中國企業要想在那里得到資本市場的認可絕非易事。像萬達體育，7月26日登陸納斯達克，結果上市當天就破發了，3天股價跌了近40% 。

當然，也有中國企業享受著美國資本的熱情追捧，例如說瑞幸咖啡，其股價周一大漲了6.66%，整個7月瑞幸咖啡股價漲幅超30%，成了中概股中的黑馬。

那么，股價漲這么多，瑞幸咖啡靠的是良好的業績?有這種認知的人絕對是資本市場上的白丁，瑞幸咖啡可是虧損大戶，它的業績絕對可以用慘不忍睹來形容。

資本市場并不會“唯業績論”，只要有足夠好的故事，股價也會大漲。

7月22日，瑞幸咖啡講了個故事，說是要聯合中東地區最大的食品制造及銷售公司Americana集團，在大中東和印度地區開展咖啡新零售業務。

這還不算完，就在7月初，瑞幸咖啡搞起了副業，賣起了奶茶，月底更是宣布要賣“服裝、鞋帽零售、鐘表、眼鏡、箱包”等零售品。

敢情，瑞幸咖啡在7月編了本“故事會”啊。

01

靠故事發跡，瑞幸咖啡燒錢有一套

瑞幸咖啡的誕生即源于一個故事。當時，瑞幸咖啡的創始人和幾個投資家坐在一起，一邊品嘗著鮮美的星巴克咖啡，一邊感慨著國外品牌咖啡壟斷中國市場的遺憾。講到動情之處，瑞幸咖啡立下宏志，“要做讓中國人都喝得起的咖啡”，在場的投資家無不動容。

當然了，投資家是趨利的，他們可不會輕易被泛濫的家國情懷所支配，真正被他們看中的，是中國咖啡市場無限的可能性。和美國一年3萬億的市場規模相比，中國幾百億的咖啡市場看上去就像一座未開掘的金礦。

投資者在瑞幸咖啡身上，嗅到了金錢的氣息。

于是，瑞幸咖啡開始從投資者手上拿錢。2018年4月的天使輪、7月的A輪、12月的B輪以及2019年4月的B+輪，瑞幸咖啡完成了四次近6億美元的融資。今年5月17日，瑞幸咖啡還掛牌納斯達克，募資6.95億美元。

靠著故事，瑞幸咖啡成了資本市場的寵兒。

有了錢，瑞幸咖啡就開始燒錢和星巴克競爭。為了撼動星巴克的市場地位，瑞幸咖啡想著花樣為中國消費者補貼，各種“買二贈一、買五贈五”的促銷，各種滿天飛的“2.8折”、“5折”等大幅度的優惠券。

憑借著薄利多銷的營銷手段，瑞幸咖啡迅速擴大規模。截至2019年7月16日，瑞幸咖啡已入駐中國40個城市，門店數突破3000家。

瑞幸咖啡沒有知足，公司計劃到2019年底建成總門店數超過4500家，要成為中國最大的咖啡連鎖品牌，到2021年底前建成門店1萬家。

但是，快速擴張意味著瑞幸咖啡燒錢的速度會越來越大。2018年，瑞幸共實現營收8.4億元，凈虧損則是達到了16.19億元。到了今年第一季度，瑞幸實現總凈營收4.79億元，凈虧損高達5.52億元。

更嚴重的是，瑞幸咖啡這么燒錢補貼消費者，卻沒有觸發中國咖啡市場的潛能。作為一個舶來品，咖啡還只是停留在一小撮中國消費者的清單之中。面對中國人延續千年的生活習性，理想化的數據可能根本無法戰勝殘酷的現實。

但做都做起來了，瑞幸咖啡還能后退?“虧損符合我們的預期，通過補貼快速獲取客戶是我們的既定戰略。我們會持續補貼，堅持三年到五年!”瑞幸咖啡如是說。

然而，壞消息是，截至今年一季度，瑞幸咖啡負債總額為10.8億元，而在賬上持有現金僅有11.58億元了。

沒多少錢可燒了，瑞幸咖啡得講下一個故事籌錢了。

02

一次再添兩個燒錢的故事，瑞幸咖啡引火自焚？

這一次，瑞幸咖啡一下講了兩個故事。

第一個故事，關于奶茶。

咖啡不一定能得到中國人的青睞，但茶飲一定是中國人的首選。

在瑞幸咖啡之前，新式茶飲市場的代表品牌是喜茶和奈雪的茶。和瑞幸一樣，兩家品牌也是近兩年極速崛起的新生力量。

截至2018 年底，喜茶門店總數已達到163 家。尤其是過去一年時間，喜茶新增了近百家門店，在一線/ 新一線城市的覆蓋率達到90%。

奈雪的茶開店進展旗鼓相當，2018 年一年奈雪的茶陸續開出120 家門店，截至2018 年底，其總門店數已突破150 家。

瑞幸咖啡心動了：既然喜茶和奈雪的茶都能成為茶飲行業的獨角獸，那我就可以隨便做個茶，讓資本市場免費多一個獨角獸的想象。

7月初，瑞幸咖啡正式推出了小鹿茶品牌。

瑞幸咖啡可不是百八十家門店的小作坊， 是蓋3000 家門店的龐然大物。這已經不是簡單的獨角獸概念了，這可是哥斯拉級別的沖擊!

但是，瑞幸咖啡做奶茶畢竟屬于跨界，茶飲行業的秘密就是配方，像頭部這幾個奶茶品牌，糖、芝士、珍珠的搭配都是長年累月一點點微調出來的，口感決定了口碑。瑞幸咖啡想要做出好喝的奶茶，也不是一朝一夕的事情。

何況，瑞幸咖啡想要從頭部奶茶品牌手里搶市場，前期只能燒錢。問題是咖啡那還燒著錢呢，再來個奶茶，瑞幸咖啡受得了嗎?

這還沒完，瑞幸咖啡還有另一個燒錢的故事。

就在不久前，瑞幸咖啡宣布要做服飾業務了。

你做奶茶可以理解，畢竟跟咖啡也算是飲品類的一脈相承。但你要是搞服飾業務，那可真是隔行如隔山了。

要知道，服飾業務與瑞幸咖啡本身的主營業務基本沒關系，很難運用此前積累的資源和競爭力。這就需要全新的團隊、全新的資源重頭開始。那么，大量的燒錢就不可避免了。

當然了，瑞幸咖啡這么做也有自己的考量，“以故事引流量、以流量引資金、以資金擴規模、以規模沖市值”，所有的一切都是套路，就是沖著錢去的。

可咖啡燒錢、奶茶燒錢、服飾更燒錢，瑞幸咖啡同時玩兒三把大火，會不會引火自焚呢?

周二，瑞幸咖啡股價大跌7.94%。

關鍵詞： 瑞幸咖啡 上市公司 產業跨行